王漢鋒:新股常態化發行是深化市場化改革的應有之義

王漢鋒新　　網站內容在網站運營過程中的地位變得越來越重要。

而其之所以能夠得到資本的青睞，股常態化改革的應核心還是在於在知識經濟爆發的當下，股常態化改革的應知乎在過去五年裏所積累的內容價值和平台效應凸顯下對於具備優質知識、經驗、知識產出能力的人士吸引、湧入，使得知乎平台聚合、提供了當下互聯網最具價值的內容，成為了新一代年輕人在碎片化閱讀的當下最快獲得優質內容的首選平台，以內容賦力眾生。在數據結果上我們看到：發行深知乎平台上麵活躍著的是高知人群，高收入高學曆是社會這部分人的顯著認知標簽。

”當然，化市場化說了知乎這麽多正麵的，好的方麵，那麽知乎就沒有問題了嗎?並不是。所以關鍵是要做得早，有之義把那1%的意見領袖牢牢抓住，有之義同時還要確保機製公平、上升渠道通暢，讓新用戶也有機會成長為意見領袖——時間的積累就是護城河。知乎平台的價值在哪裏?我們或許能夠說：王漢鋒新知乎平台高知用戶占據主導地位的用戶結構，王漢鋒新構建了知乎“專業、價值、理性、客觀”的平台基因，讓其能夠在一個“廣告、微商、假貨與色情”為主導的互聯網平台中，成為能夠聚合、提供當下互聯網最具價值的內容的獨特存在。但是換個角度，股常態化改革的應從在社會事件中對錯誤輿論進行正向引導、斧正的角色來看，知乎平台也具備其他平台力所不及的能力。document.writeln('關注創業、發行深電商、站長，掃描A5創業網微信二維碼，定期抽大獎。

這些人群所具備的專業知識背景為知乎平台用戶提供了有價值的內容，化市場化而非其他平台泛濫成災的廣告、微商、假貨與色情。而也正因為知乎用戶的構成結構，有之義使其遠離了互聯網的“屌絲用戶群”，有之義具備了客觀、理性、討論的平台基因，讓其在社交網絡的輿論分布上了占據上遊地位，其發聲能夠讓人信服。那些賺快錢的創業者逐漸會發現他的路越走越窄，王漢鋒新而堅持做長期事業的創業者，他的路會越走越寬。

兩軍作戰勇者勝，股常態化改革的應在這個創業者市場，互聯網創業競爭如此激烈，如果他還老擔心家裏有婆婆問你這，問你那，他肯定動作有忌諱。你沒必要還在做A輪的時候就讓全世界都知道你有多牛，發行深或者認為要做成怎麽樣怎麽樣。投公司就是投人，化市場化真正的好公司是有限的，化市場化真正有格局觀、有胸懷又有執行力的創業者也是有限的，不如找最好的公司長期持有，幫助企業家把最好的能力發揮出來。我覺得很重要的一點是，有之義要找一幫你喜歡的人，找到靠譜的人一起做有意思的事。

document.writeln('關注創業、電商、站長，掃描A5創業網微信二維碼，定期抽大獎。六、給創業者的建議就是“廣積糧，高築牆，緩稱王”如果要我給創業者建議，我會建議大家以史為鑒，朱元璋「廣積糧，高築牆，緩稱王」的戰略在創業中很受用。

三、投資人不能幫倒忙企業需要你幫忙的時候一定要幫忙，不需要你參與的時候不要去添亂，不要給人家添麻煩，投資者大部分時間要做的事情就是把資本分配給最有效的、最好的企業家，使他能夠把最大化地綻放自己，讓他能夠按照自己的思想自由地發揮自己。我認為有價值的投資是和高質量的人花足夠的時間，做高質量的事情。京東沒有UPS，一整套都得靠自己做，我們就願意出錢幫他們做這件事兒。當然，武林的功夫林林總總，我們也不能說價值投資就一定是少林武當名門正宗，但我覺得價值投資是一條康莊大道。

你每天早上起來多做一天的工作，是不是在增加你的護城河，還是在減小消耗你的護城河。同時，我個人很警惕招那些各方麵都No.1的人，這種人可能並不是真的很喜歡所做的事情，而隻是因為想要成功的慣性在做事，這種思想的人其實走不遠。如果由於你的存在使他有很大的無形壓力，反而不能最好發揮自己，那一定會有問題。當時要不是有四百億，好好經營的企業就差點破產了。

後來呢，雖然老板本質是好人，但很不幸遇到了全世界著名的投資銀行，天天帶著他參觀國際各種各樣企業，在07年金融危機前成功鼓動他在最高點進行跨國並購。在美國，二十世紀五十年代，品牌是最大化是最快創造價值的「護城河」，而隨著互聯網對品牌的衝擊，品牌價值的護城河又不見得是最高效的方式，因為有人說在網上通過意見領袖創造價值效率更高。

一、最好的投資不需要退出以高瓴資本投資的去哪兒為例，無論是在去哪兒創辦早期的風險投資、還是伴隨去哪兒上市IPO的基石投資，以及上市後的定向可轉債的投資，直至近期和攜程合並以後，高瓴又對攜程進行了高達10億美金的投資。京東連續8年虧損，這是在意料之中的。

我希望大家多做長期結構性的投資，少追短期的風口。而非投一個IPO，上市賣掉，再不停地找。這個世界永恒的隻有變化，護城河也不可能不變。超長期投資是一種信仰，對我們來講最好的投資是不需要退出的投資，如果你能找一個好的公司，能夠跟著他投資十年、二十年、三十年，其實你有更多的複合收益，遠遠高於投資一家公司退出之後趕緊再找下一個。要不斷地思考，你的護城河在哪裏。當然，如果一個創業者跟我說，我做的每個決策都是正確的，那我一定回答他，你一定沒有做過冒險的好決策，你這個人沒有去冒應該冒的險，你太循規蹈矩了，那你其實不適合創業的。

其實我們當時已經想清楚要投什麽模式，任何一個想幹這個事兒的人，我們都想投三億美元，但就是找不到這樣的人。一個企業要發展起來是有很長的路要走的，我非常不喜歡公司過早改變公司的戰略和思路。

從紐約證券交易所中國區第一代表，到2005年創辦高瓴資本，最早管理的一筆資金是耶魯大學投資基金辦公室提供的2000萬美元，再到截止2014年底，管理著規模超過180億美元的資本，張磊的投資風格與投資大師本傑明•格雷厄姆和他的“股神”弟子沃倫•巴菲特異曲同工，即價值投資。京東其他的投資人跟我們本質一樣，都不會因為今天資本市場波動、明天媒體唱衰就很緊張。

我可以告訴大家，前幾大投資人個個都在追加投資，我們真的相信這個事兒在改變中國。但是你上來就老打擊他，他就沒信心，他即使這次對了，以後也會錯，而且錯會錯大。

如果犯錯還不如早一點犯錯，這是我覺得這是戰略上對他的最大幫助。我最看重的「護城河」是有偉大格局觀的堅定實踐者去挖造的護城河，這些人能不斷地根據變化作出反應。還是要回到起點問自己，做什麽最有激情?我個人也經曆了很長的選擇的道路，反反複複最後又選回了投資。這種電商生意，有一百萬種方法可以死的很慘。

你老在變，雖然融資做得很快，但到最後會出現問題。因為你這個生意模式能賺多少錢不是由你決定的，最終要看你給這個社會、給消費者創造了多少價值。

我覺得由企業家自己做決策比較好，即使他並不同意創業的決策，但也會給予支持，說白了創業者是一個非常特殊的群體，他自己也遇到很多挑戰，投資者需要給他最大信心讓他綻放出來，雖然他不一定對，但是當他有信心這次不對，下次就有對的機會。但是你不要見一個投資人，這個投資人喜歡精耕細作的，你就說你來自江南水鄉來的。

他自以為人家投資銀行跟他共進退免去了後顧之憂，但是仔細看了條款發現一些問題。所以我們希望所投公司從早期、中期、晚期、上市乃至上市後一直持有

”但這也並不意味著人人湘就徹底放棄了標準化生產，在配菜、米粉、輔材的處理和生產製作等環節，人人湘仍然由其中央廚房統一加工配送。英諾天使基金創始合夥人李竹這樣評價人人湘的模式：人人湘提供了互聯網+快餐的完整方案，代表了快餐的新業態，有很強的複製能力。形成舌尖上的技藝以後，互聯網基因的自帶與整套係統所帶來的企業架構和模式又是被認可的另一原因。這在一定程度上杜絕了跑單或者出現收假幣這樣的問題，也就意味著老板不需要非要派一個人在店裏收錢，這個工位和工資就可以砍掉了。

而選擇“互聯網+快餐”的模式也是大勢所趨。發展壯大的唯一出路是迅速開店，但這樣又會麵臨房租、人力成本的壓力。

抬頭，這個號碼會顯示在取餐台上方的屏幕上，幾分鍾後食物準備好，你會聽到廣播叫手裏的號碼。document.writeln('關注創業、電商、站長，掃描A5創業網微信二維碼，定期抽大獎。

而房租如今普遍占15%—25%的成本，價格雖然很高，但是很多商圈依然供不應求。“這種‘共同成長’的見證感當然比任何優惠券更有黏合度。

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